- Van aandeleninkoop is sprake wanneer de onderneming aandelen van haar houders terugkoopt.
- Gewoonlijk doen bedrijven dit om hun eigen kapitalisatie te verhogen.
- Grote bedrijven geven de voorkeur aan het terugkopen van aandelen in plaats van het uitkeren van dividenden.
- Bezoek de Business sectie van de Splaitor voor meer verhalen.
Aandeleninkoop of -terugkoop is wanneer de onderneming die de aandelen heeft uitgegeven, ze terugkoopt van de houders. Veel bedrijven doen aan aandeleninkoop in plaats van dividend uit te keren, zoals Google (meer bepaald het moederbedrijf Alphabet), Apple en T-Mobile.
De onderneming kan zowel aandelen op de beurs terugkopen als rechtstreeks van de houders, het doet er niet toe. Waar het om gaat is dat grote ondernemingen in toenemende mate gebruik maken van het terugkopen van aandelen als een manier om aandeelhouders te betalen in plaats van dividend uit te keren. Kleine ondernemingen, op hun beurt, kunnen weliswaar technisch gezien aandelen inkopen, maar maken in de praktijk bijna nooit gebruik van dit mechanisme, meestal wegens gebrek aan eigen vermogen.
Waarom kopen bedrijven hun aandelen terug?
Ik kan verschillende situaties beschrijven waarom ondernemingen dit kunnen doen: de wens om het aantal aandeelhouders te verminderen, de wens om de totale kosten van kapitaal te verminderen of de wens om eigendom te consolideren.
In de praktijk zijn er echter twee scenario’s mogelijk, die het vaakst voorkomen. Ik zal ze pessimistisch en optimistisch noemen.
In het optimistische scenario, wanneer de waarde van het bedrijf groeit en de markt schommelt, kan het bedrijf aandelen terugkopen om meer investeerders aan te trekken en de aandelen voor meer verkopen dan ze eerder werden teruggekocht. In feite kan de onderneming zo in haar eigen aandelen investeren.
In een pessimistisch scenario, wanneer de markt in een recessie verkeert en er een markt is dat de kapitalisatie van de onderneming zal dalen, kan de onderneming aandelen terugkopen om de prijs van de resterende aandelen op de beurs te ondersteunen. Dit toont aan investeerders dat het bedrijf gezond is en dat er in geïnvesteerd kan worden.
Is het inkopen van aandelen riskant voor de onderneming?
Niet echt. Ja, ondernemingen lenen vaak geld om zo’n buy-out te financieren, waardoor hun kredietwaardigheid kan dalen. Maar in een zeer korte periode komt alles weer terug, dus er is in dit opzicht bijna geen risico voor ondernemingen.
Is het inkopen van aandelen riskant voor de economie?
Sommige experts zeggen van niet. Het ligt echter iets ingewikkelder dan dat. Het terugkopen van aandelen houdt de koers van aandelen tijdens recessies kunstmatig in stand en versnelt omgekeerd hun waarde tijdens groei. Dit kan problematisch zijn omdat het de financialisering van de markt versterkt, waarbij het rendement op investeringen in de financiële sector veel hoger is dan het rendement op investeringen in de reële economie.
Natuurlijk werkt het niet altijd op die manier, soms houdt het de markt in toom en ondersteunt het zo het algemeen welzijn. Elk geval van aandeleninkoop heeft dus zijn eigen unieke effect op de economie, dat afhangt van een groot aantal factoren.
Welke bedrijven kopen hun aandelen terug?
Veel bedrijven, waaronder Big Tech en T-Mobile, maar als u geïnteresseerd bent in een bepaald bedrijf, kunt u het beter even Googelen om zeker te zijn.
